天富证书_股价腰斩,“特斯拉杀手”Rivian,泡沫还是实力?

砺石导言:只有真正跨越特斯拉经历过的“产能魔咒”,Rivian才能真正证明自己,目前谈它是“特斯拉杀手”,明显为时尚早。

李平| 作者

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交付量不及预期 ,Rivian股价腰斩

1月11日,美国电动皮卡制造商Rivian Automotive(RIVN.US)发布公告称,截至2021年底,公司共生产了1015辆汽车,交付量为920辆,低于其最初设定的1200辆产量目标。

去年年底,Rivian就曾表示,由于供应链问题,预计产量将比2021年1200辆的目标“少几百辆”。

尽管公司已提前做出销量预警,Rivian股价在公布销量数据后仍跌跌不休。1月18日,Rivian股价报收于73.16美元,收盘价首次跌破发行价(78美元)。

去年11月,头顶“特斯拉杀手”光环的Rivian上市后股价大幅上涨,5个交易日后股价最高涨至179.47美元,市值突破1500亿美元大关,超越福特、通用、戴姆勒、大众等汽车巨头,一跃成为(按市值计算的)全球第三大车企。

但从股价翻倍到跌破发行价,Rivian只用了2个月时间。

除了交付量数据不佳之外,Rivian高管团队似乎也不太稳定。美国媒体报道,Rivian首席运营官罗德·科普斯(Rod Copes)已经辞职。资料显示,自2020年3月以来,罗德·科普斯一直在Rivian担任首席运营官职位。

此外,市场普遍认为,亚马逊的“移情别恋”也给了Rivian沉重一击。

零收入、持续大幅亏损的Rivian之所以受到投资者青睐,一个主要的原因就是获得了电商巨头亚马逊的强力支持。资料显示,早在2019年,亚马逊曾宣布从Rivian订购了10万辆电动送货车,首批1万辆将于2022年年底交付使用。

另外,亚马逊还是Rivian的重要金主,其2019年2月的首轮7亿美元融资,便是来自亚马逊。截至2021年年中,Rivian共获得105亿美元融资,亚马逊参与了其中四次,累计投资金额超过13亿美元。Rivian上市之后,亚马逊仍持有其18.9%的A类股及17.3%的股权,位列公司第一大股东位置。

不过,就当很多人认为Rivian会成为亚马逊在电动汽车的“代言人”之时,后者又与全球第四大汽车制造商Stellantis集团传出“绯闻”。

1月5日,Stellantis和亚马逊宣布了一项以汽车软件为核心的长期合作协议。根据协议,亚马逊将成为Stellantis旗下Ram Promaster电动货车的第一个商业客户。

2021年1月,标致-雪铁龙(PSA)与菲亚特-克莱斯勒集团(FCA)两大巨头合并后成立Stellantis集团,后者也由此成为仅次于大众集团、丰田汽车和雷诺日产联盟的全球第四大汽车集团。目前,Stellantis集团旗下拥有菲亚特、Jeep、标致、雪铁龙、玛莎拉蒂等15个品牌,覆盖超豪华、豪华、主流乘用车乃至重型皮卡、SUV和轻型商务车等细分市场,另外其在货车领域也实力不俗。

值得一提的是,亚马逊一直是Stellantis的长期客户,此前其就购置了数万辆Stellantis旗下的燃油货车。外界由此认为,Stellantis将在电动汽车领域继续跟亚马逊保持合作,进而与Rivian展开直接竞争。

亚马逊在公布与Stellantis的交易后发布声明称,亚马逊一直打算与多家电动送货车供应商合作。“我们仍然对与Rivian的合作关系感到兴奋,这不会改变我们的投资、合作、订单规模和时间。”

如此来看,亚马逊暂时并未有“抛弃”Rivian的打算,这也不符合公司利益。从投资回报上看,亚马逊投资Rivian已经获得数十倍的回报。而Rivian股价之所以惨遭腰斩,根本原因或许还在于估值过高。

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